中国农牧业过去几年所经历的，并非一次普通的价格周期波动，而是一轮对资本纪律、成本控制和组织效率的集中检验。

新希望集团及其核心上市平台新希望六和股份有限公司，确实承受了前期扩张与周期下行叠加带来的财务压力；但也正是在这一轮下行中，前期积累的问题被迫集中暴露，主业聚焦、资产腾挪、降本提效和海外布局等修复线索开始同时显现。

若只盯住一时盈亏，容易把新希望判定为景气下行中的被动承压典型；若把视线拉长到资产负债表、业务结构和管理措施的连续变化上，这家公司并非没有修复基础。[1][3][4]

本文以新希望六和为主要分析对象，以公司2025年半年度报告、第三季度报告、年度业绩预告及相关公开披露材料为基础，重点讨论三个问题：重资产扩张后形成的资产负债结构，究竟是压在经营之上的长期包袱，还是仍可修复的阶段性约束；2025年从中期扭亏到全年预亏，究竟意味着经营再度失速，还是经营改善与资产出清在同一年内交错发生；在生猪行业竞争由拼规模转向拼综合成本的背景下，公司围绕饲料、生猪、屠宰及海外业务展开的调整，能否支撑其在下一轮行业重估中重新站稳。[1][2][3][4][15]

需要先说明的是，本文的分析口径以新希望六和合并报表及其公开披露公告为主，集团层面的评级材料、外围板块经营情况和高管公开发言，仅作为辅助观察变量，不作为判定上市公司主业已经修复的直接证据。

文中所谓“修复”，也不以某一单季利润转正为判断标准，而以四组变量是否出现持续改善为准：其一，养殖成本及其背后的防疫、育种、场线管理指标能否继续下行；其二，饲料业务能否稳定提供现金流，并在费用率与周转效率上维持改善；其三，资产处置、资本开支收缩与债务期限优化能否共同缓解资产负债表压力；其四，集团层面的信用缓冲能否被严格界定为外部条件，而非上市公司主业修复的替代证据。只有这四组变量形成合力，“修复”才具有可持续性，而不只是周期波动中的阶段性改善。

第一章 财务承压的现实与修复的边界

讨论新希望的经营处境，先要把分析口径分清。上市公司层面的盈利能力、偿债压力与经营现金流，应以新希望六和合并报表为准；集团层面的信用支持、外围融资能力和非核心板块经营韧性，只能作为补充变量，不能替代上市公司自身的经营修复。把这一点说清之后，再讨论乳业、地产、融资环境和主业前景，才不至于把“集团层面的缓冲”误写成“上市公司已经修复”的证据，也不至于把局部压力直接放大为整体失序。[1][5][8][12]

（一）重资产底盘下的流动性约束与缓冲条件

截至2025年6月30日，新希望六和资产总计1165.69亿元，较期初略有收缩；其中非流动资产952.81亿元，占总资产比重接近82%。固定资产449.46亿元、在建工程67.48亿元、生产性生物资产27.69亿元、长期股权投资315.76亿元，共同构成了典型的重资产底座。这类资产在景气上行期能够支撑出栏扩张和规模摊薄，在周期下行期则会把折旧、资本占用和周转压力一并放大。新希望眼下承受的压力，首先是一家重资产养殖企业在行业低谷中的共性压力，其次才是公司自身扩张节奏偏快留下的个体后果。[1]

更需要审慎观察的是短期偿债结构。2025年6月末，公司货币资金70.72亿元，短期借款162.00亿元，一年内到期的非流动负债118.64亿元，两项合计达到280.64亿元。仅以期末货币资金与短债规模作静态对照，可以确认公司短期偿债压力不轻，但尚不足以直接推出“流动性危机”的结论。在受限资金占比较高、流动比率和速动比率仍处低位的情况下，公司现金调度对经营回款、再融资衔接和债务期限优化的依赖仍然较强。短债压力已经构成经营修复的硬约束，但是否进一步演化为失序风险，还需结合后续经营现金流、授信续接和资产处置回款的落地情况综合判断。[1]

从流动性指标看，公司流动比率为0.4411，速动比率为0.2297，均处于偏低区间。需要注意的是，货币资金中仍有约12.97亿元因保证金等用途受到限制，不能简单视作可自由调度的现金。这说明新希望当前面临的关键，不是账面上有没有钱，而是自由现金能否更稳定地覆盖短期刚性支出。对一家重资产养殖企业而言，静态余额比较终究只是第一层判断。更有解释力的，是经营活动现金流净额能否覆盖利息支出与必要资本开支，受限货币资金占比是否继续下降，以及短债续作是否保持稳定。

换言之，真正决定流动性安全边界的，不只是期末账面现金，而是“经营回款—融资接续—资本开支收缩”能否形成闭环。若后续几个报告期内经营现金流与债务期限优化同步改善，当前压力更适合被界定为可管理约束；若二者反复，则同样的短债规模会更快转化为财务脆弱性。[1]

表1-1 新希望六和核心财务指标（金额单位：亿元；2025年6月30日）

资料来源：根据新希望六和股份有限公司《2025年半年度报告》整理。[1]

（二）高杠杆之下仍有缓冲层，但不能替代主业修复

截至2025年6月末，公司资产负债率为68.78%，仍处于偏高区间。对养殖企业而言，杠杆高低不能脱离周期背景单独判断：在猪价高位时，资产负债率上升未必立刻转化为风险；但在利润收缩、减值增加和融资环境偏紧同时出现时，高杠杆会更快侵蚀利润和现金流。新希望当前所处的，正是后一种阶段，因此市场对其财务压力的关注并非没有根据。[1][3]

不过，财务承压并未自动演化为流动性危机。公开评级材料显示，集团体系内的重要外围主体在公开市场融资上仍具一定弹性，部分融资还能获得新希望集团担保或反担保支持，并共享一定银行授信资源；与此同时，新乳业财务表现连续改善，资产负债率由2024年的64.61%降至2025年的56.51%，归母净利润由2024年的5.38亿元增至2025年的7.31亿元。[8][12][19]

这些信息更适合被界定为外围信用条件，而不是上市公司主业已经修复的证据。它们能够说明集团体系尚未失去融资与资产端的回旋空间，但新希望六和能否真正走出低谷，最终仍取决于自身经营现金流、成本改善幅度以及资本开支收缩后的资产周转修复。换言之，集团可以为上市公司争取时间，却不能替代上市公司用报表兑现修复。

第二章 利润波动：经营改善与资产出清交错显影

2025年，新希望交出的是一份典型的“修复中伴随重置”的成绩单，而不是一条简单向下的利润曲线。公司在2025年半年度业绩预告中预计实现归母净利润6.8亿元至7.8亿元，同比扭亏并大幅增长；到三季度末，年初至报告期末归母净利润仍为7.60亿元；但到了2026年1月披露的年度业绩预告中，全年归母净利润转为亏损15亿元至18亿元。[2][3][4]若将这一结果与公司2024年度业绩预告中披露的盈利修复衔接起来看，更能说明公司正处于“盈利修复与资产出清交错推进”的阶段，而不是已经完成经营重建。[17]

公司给出的解释有两层：一是2025年生猪价格下降幅度大于养殖成本下降幅度，生猪养殖利润同比下滑；二是公司对部分低效种猪及低效资产进行了有序淘汰和清退，由此影响当期利润。[3]

前者属于行业价格中枢下移带来的经营性挤压，后者则是管理层主动推进的出清动作。两种力量在四季度集中映射到利润表上，才使得全年结果明显承压。

因此，对2025年的利润压力，可以分成两类来看：一类是随猪价与成本剪刀差变化而波动的经营性利润；另一类是低效种猪、低效资产清理所形成的一次性或阶段性损失。前者决定企业在当前行业价格带下的真实竞争力，后者决定报表出清的深度与节奏。只有把两者分开，才能判断2025年的亏损究竟意味着经营再度恶化，还是在经营修复过程中同步确认历史成本。[3][17]

表2-1 2025年利润压力分解的分析框架

资料来源：根据公司2025年度业绩预告及相关公开披露材料整理。[3][17]

因此，把2025年末的利润承压简单概括为“洗大澡”，并不准确；更贴近事实的说法，是公司在行业景气不足的背景下，集中处理了前期扩张形成的低效产能与生物资产问题，为后续成本改善争取一个更干净的起点。短期看，这一处理放大了亏损；中期看，它有助于减轻未来折旧、摊销及维护负担。真正值得追问的，不是公司这一年亏了多少，而是这份亏损中有多大比例是在为下一阶段修复支付代价。[1][3][4][17]

表2-2 2025年主要养殖企业已披露经营结果比较

资料来源：根据新希望六和、温氏股份、牧原股份公开披露文件整理。[2][3][6][7]

把新希望放到同行坐标系里看，结论会更清楚。牧原股份2025年实现营业收入1441.45亿元，净利润158.12亿元；温氏股份2025年实现营业总收入1038.84亿元，归母净利润52.35亿元；而新希望到2025年三季度末营业收入为805.04亿元，全年归母净利润预计亏损15亿元至18亿元。[2][3][6][7]

在同一轮猪价下行中，龙头之间业绩差异如此明显，说明决定结果的已不只是行情本身。

但仅比较营业收入和归母净利润，仍不足以解释差异来源。更有解释力的，是把比较口径再向下沉一层，至少并列观察完全成本及其下降速度、资产负债率与有息负债压力、资本开支强度以及屠宰或食品板块对利润波动的缓冲能力。只有在同口径比较后，“新希望的问题更集中在成本曲线和资本效率”这一判断才真正具备可验证性。否则，读者看到的仍主要是结果差异，而非机制差异。[6][7][15]

这种差异首先体现在成本曲线位置，其次体现在经营模式与资本效率。牧原依靠多年形成的自繁自养闭环和持续降本，在景气低位仍能保持较强盈利；温氏凭借更成熟的组织体系和更稳健的经营节奏，展现出较高韧性。相比之下，新希望的问题更像是扩张期形成的较高资本占用，与低景气阶段利润率收缩发生了正面碰撞。当猪价下行、折旧摊销压力、场线利用率修复和费用摊薄不能同步改善时，规模本身就会从竞争优势转化为利润表压力。也就是说，同行差异并不只来自猪价本身，而更多来自成本曲线位置、资本效率和产能利用率修复速度的不同。

但若因此把新希望简单写成“失去竞争基础”的落后者，同样失之偏颇。招商证券披露的上市保荐书显示，公司2024年国内外销饲料销量合计达2596万吨，总销量相当于全国总产量的8.2%；全年生猪出栏数达到1652万头，位居国内上市公司第三。[15]

这意味着，新希望并不缺产业基座，真正的考验在于能否把既有规模、技术与组织重新转化为更有效率的利润结构。其未来估值修复的前提，也正落在这里。

第三章 战略收缩与主业重构：公司重新集中什么

如果说2025年的利润表揭示了过去扩张的代价，那么2023年底以来的一系列资产交易，则更清楚地体现出管理层对经营边界的重新划定。新希望并没有试图在所有赛道上同时守住阵地，而是开始做减法：把资本占用较大、回报弹性不足、短期又难形成估值溢价的业务切出去，把有限资源重新集中到饲料、生猪养殖与屠宰两条主线。这种收缩不仅是防守动作，更是资本纪律的恢复。[13][14][15]

公开公告显示，公司对白羽肉禽业务引入中牧集团作为战略投资者，中牧集团拟取得中新食品51%股权；同时，公司还将食品深加工业务运营主体德阳新希望67%股权转让给海南晟宸，交易作价150,080万元。[13][14]这两笔交易表面上是回笼现金、减轻报表压力，实质上则是一次更重要的资源再配置：公司不再试图在多个资本密集型板块上同时重仓，而是让外部产业资源和关联方承接部分业务，把资本与管理注意力重新压回核心主业。

这类收缩并不意味着相关业务没有价值。恰恰相反，正因为禽产业链和食品深加工原本具备一定规模，新希望才有能力在压力期通过转让、引战和关联方承接实现资产腾挪。问题只在于，以当时的资产负债结构和核心主业盈利水平继续维持多线作战，边际收益已经明显下降。主动退一步，不是放弃未来，而是在为更有把握的未来腾挪空间。

但资产交易并不等于压力即时解除。交易完成后，仍应继续跟踪三件事：其一，现金回笼是否真正改善母公司自由现金，而非仅停留在报表口径上的合并范围变化；其二，出表资产对应的担保、往来款或未完结安排是否仍对上市公司形成约束；其三，腾出的资本与管理资源是否确实回流至饲料、生猪养殖与屠宰主线。只有这三点成立，战略收缩才不仅是财务止血，也是经营重构。[13][14]

（一）饲料业务与出海布局，是中期修复中最值得跟踪的两个方向

在2025年度业绩预告中，公司明确表示，饲料业务通过扩规模、提效率、降费用以及加大海外投入，实现了量利同增。[3]这一表述看似平实，实际分量不轻。因为在养殖业务承压时，饲料板块不仅承担利润托底功能，更承担经营现金流稳定器的角色。只要饲料业务仍能维持规模、渠道与成本效率，公司就不至于完全被猪价牵着走。

从现有披露看，把饲料与海外业务视为公司中期修复中最值得跟踪的两个方向，是成立的；但若直接将其定性为已经成形的“两根支柱”，语义略快于证据。更准确的讲，饲料业务目前最接近现金流稳定器，海外业务则是利润结构再平衡的潜在来源。前者的验证指标是销量、吨费用与经营现金流，后者的验证指标是区域盈利能力、本地化团队沉淀以及新增投入的资本回报。只要这些指标尚未连续兑现，“支柱”就更适合作为正在形成的经营抓手来书写，而不是已经坐实的利润中心。[3][10]

（二）乳业与地产的意义，在于信用缓冲，而非替代主业修复

新乳业2024年至2025年间营收、利润和资产负债率持续改善，说明集团内部确实存在经营质量较高、现金创造能力较强的资产；地产相关主体的公开评级材料也显示，其公开市场融资仍有一定可获得性，且可获得集团担保或反担保支持。[8][12][19]这些因素能够帮助市场理解新希望集团整体并未失去信用缓冲。

在财务分析上，更应把这种缓冲理解为信用预期层面的外部保护，而不是现金流层面的可自由调度资源。上市公司与集团其他主体之间存在严格的法人边界、资金边界与信息披露边界，乳业利润不能被当然视作养殖亏损的可替代来源，地产主体的融资能力也不能自动外溢为上市公司的偿债能力。

因此，最稳妥的结论不是“集团还能托底”，而是“集团层面尚有信用缓冲，但上市公司修复仍须由主业报表自行证明”。[8][12][19]

第四章 关键变量：周期弹性收窄，经营能力决定分化

对新希望而言，2026年的意义不在于行业会不会出现一次剧烈反转，而在于行业反转即便来临，幅度是否足以掩盖企业之间的成本差异。农业农村部2024年修订的《生猪产能调控实施方案》将全国能繁母猪正常保有量设定为3900万头。[9]结合近年规模场占比提升、生产效率持续改善以及行业调控思路的变化，下一轮周期更可能呈现低位修复、弹性收窄的特征，而不是早年那种依靠价格暴涨覆盖全部企业差异的旧式行情。[9][23]

从更近的数据看，2025年全国生猪出栏71973万头，同比增长2.4%；年末生猪存栏42967万头，同比增长0.5%，供给并未出现明显收缩。[20][21]

农业农村部2026年4月《中国农产品供需形势分析》亦提示，生猪存栏仍处高位，养殖端仍承受亏损压力。[22]这意味着，对2026年的基准判断不宜预设行业将快速反转，而应把“供给仍高、效率持续提升、价格弹性受限”作为更稳妥的起点；在此基础上，再讨论新希望能否依靠降本、现金流修复与资本开支收缩取得相对行业更快的改善。[20][21][22][23]

在这种背景下，对新希望2026年的经营预测，更适合采用情景分析与指标跟踪相结合的方式。猪价只能决定修复的斜率，不能替代企业自身成本曲线的位置。对新希望而言，真正值得持续跟踪的，不是哪一种行情叙事更动听，而是公司能否把降本目标、现金流修复和资产负债表优化同步落到经营结果上。

表3 2026年经营情景与观察指标

资料来源：根据农业农村部文件、国家统计局数据及公司公开披露材料整理。[3][4][9][10][20][21][22][23]

从公司公开披露和对外交流的口径看，管理层已经把2026年的重心明确放在降本上：继续强化健康管理、生产管理与育种改良，争取实现1至1.5元/公斤的降本目标；在饲料业务上，则通过吨费用下降、低效工厂整改、海外产能爬坡和“海纳计划”等举措，争取实现更有质量的增长。[3][10]这套思路的方向并没有问题，关键在于执行节奏能否持续兑现。

从过去一年公司披露的经营变化看，防疫改造、种猪改良和场线管理确实已经带来部分改善。2025年半年度业绩预告提到，2024年完成多条场线防疫改造后，上半年各项生产指标持续改善，养殖成本实现同环比双降，在平均猪价同比降低的情况下，生猪养殖业务仍实现同比扭亏。[4]这说明公司并非没有改善能力，问题在于，这种改善能否在更长时间内稳定释放，并且足以覆盖周期波动。

因此，对新希望2026年的判断宜保持克制，也应保留必要的信心。只要成本下降持续快于价格下行，公司就有望把当前的规模从利润拖累项重新变成盈利来源；反过来，若降本速度放慢、疫病扰动反复，或低效资产出清后仍未换来场线效率的系统提升，那么2025年的出清就只能被视为阶段性止损，而难以转化为真正意义上的重估。

第五章 管理取向的变化：从规模优先转向效率优先

企业在低谷期真正暴露出来的，不只是报表问题，也是管理层对增长逻辑的理解是否发生变化。就这一点而言，新希望近两年的公开表述已经出现明显转向：比起过去更强调规模、出栏、版图和资本动作，管理层如今更频繁地谈降本、效率、产品力、本地化和现金流。这种语言变化未必立刻转化为报表，但往往意味着经营取向已经发生位移。

与此同时，公司2024年度内部控制评价报告未披露财务报告内部控制重大缺陷；董事会工作报告则明确提出聚焦饲料、生猪养殖与屠宰两大核心板块，并同步推进资产盘活、灵活融资和组织优化。[18][24]这至少说明问题的核心仍在经营效率与资本配置，而非治理框架已经整体失灵。

（一）刘永好：从扩张叙事转向产品与技术叙事

刘永好先生近年的公开讲话里，一个值得注意的变化，是对传统扩张逻辑的反思。他不再强调“多投、多建、多占”，而是反复强调传统企业要插上科技的翅膀，用技术和产品创新去打开增量空间。[11]这一变化与新希望过去几年在重资产扩张中付出的代价高度相关：当规模不再自动带来利润，增长就必须从投资驱动转向经营驱动。

若要证明管理取向确已由规模优先转向效率优先，更合适的证据应来自可量化的经营信号，而不是零散的消费品个案。资本开支收缩幅度、低效资产清理进度、吨费用变化、场线防疫改造效果以及经营现金流改善情况，远比单一案例更能说明问题。也只有把管理层表述与报表结果放在同一证据链里，“管理转向”这一判断才不会停留在修辞层面。[1][3][4][24]

（二）刘畅：出海不是口号，而是利润结构再平衡的尝试

刘畅先生关于“出海前，要想好做一个什么样的生意人”的表述之所以值得注意，不在于修辞，而在于它比常见的“走出去”口号更接近经营本质。[10]

对新希望而言，出海若只停留在产能搬运，很难改变国内周期对利润表的牵引；只有当海外业务逐步形成稳定的销量、毛利和本地化经营能力，出海才真正具有财务意义。

也正因如此，公司当前强调海外产能利用率、本土团队建设和“海纳计划”。这些表述拆开来看，实则都在回答同一个问题：海外业务能否从机会型扩张转为可复制的经营模型。若能做到这一点，公司盈利结构就有机会摆脱对国内猪周期的过度依赖；若做不到，出海就仍停留在战略叙述层面。对一家正在修复资产负债表的企业而言，二者之间的差别不在口号，而在报表。

结语

新希望眼前的难题，并不只是2025年亏了多少，更是过去高景气年份形成的扩张逻辑，到了低景气阶段是否还能成立。2025年的利润转负已经给出阶段性答案：单纯依赖规模和周期回升，已经不足以覆盖折旧、债务和管理成本；公司必须通过资产处置、经营收缩和主业重构，把过去“做大”留下的问题改造成未来“做稳”的基础。[1][3][13][14]

但，与其说本文写的是一家企业的压力，不如说写的是一家企业的修复条件。从积极的一面看，公司并非没有底盘：饲料业务仍有规模与渠道优势，2025年已实现量利同增；资产处置为公司腾出了部分现金和管理空间；养殖业务在防疫、育种和生产指标上也确实出现改善迹象；集团内部的新乳业等资产，仍能在一定程度上起到信用缓冲作用。[3][4][8][15]

这些因素决定了，新希望并未停留在单纯的被动承压阶段。

新希望已经从单纯承压阶段转入修复验证阶段。未来一到两年，市场真正需要跟踪的，不是情绪层面的“反转叙事”，而是几个可量化的经营变量：养殖成本是否继续下行，饲料业务能否稳定贡献现金流，资产处置与资本开支收缩能否改善负债结构，管理层提出的主业聚焦能否转化为更稳定的盈利质量。

若上述变量持续改善，公司有望在行业重估中修复估值；若改善反复，所谓修复就仍停留在阶段性层面。

归根结底，新希望六和这一轮自我修复的真正命题，并不是如何熬过猪周期，而是如何在低谷里完成财务出清、重新聚焦主业，并以此争取下一轮行业重估中的主动权。出清是为了卸下历史包袱，聚焦是为了把有限资源压回最擅长的战场，而重估不会来自周期本身，只能来自成本、效率与现金流持续改善所证明的资本纪律。

规模不再是护身符，经营质地才是。

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本文系基于上市公司公告、监管披露文件、行业公开资料及可核验的公开信息所作的研究性分析，旨在讨论企业财务修复、经营调整与行业周期之间的关系，不构成对任何公司、个人或机构的事实认定、价值背书、投资建议或法律意见。文中涉及的判断，均建立在特定时点的公开资料基础之上；随着后续信息披露、经营变化及监管口径更新，相关结论可能需要相应调整。读者据此作出的投资、经营、法律或其他决策，应自行承担判断责任。

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全文摘要

本文以新希望六和为核心样本，围绕资产负债结构、利润波动、资产处置、主业重构与行业周期展开分析。文章认为，公司当前并非单纯陷于业绩下滑，而是处在扩张后遗症集中出清与经营修复并行的阶段。决定其后续表现的关键，不在于是否再度迎来高弹性猪周期，而在于降本、现金流修复、资本纪律与主业聚焦能否持续兑现。

参考文献

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[2] 新希望六和股份有限公司. 2025年第三季度报告[R/OL]. 2025-10-31[2026-04-15]. https://disc.static.szse.cn/download/disc/disk03/finalpage/2025-10-31/957d47bb-38be-4db3-bd7e-c7208b0de4d5.PDF.

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[12] 中诚信国际信用评级有限责任公司. 新希望五新实业集团有限公司公司债2025年度跟踪评级报告[R/OL]. 2025-06-23[2026-04-15]. https://file.finance.sina.com.cn/211.154.219.97%3A9494/MRGG/BOND/2025/2025-6/2025-06-23/22735032.PDF.

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[15] 招商证券股份有限公司. 关于新希望六和股份有限公司向特定对象发行股票之上市保荐书[R/OL]. 2026-02-12[2026-04-15]. https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-02-12/1224977331.PDF.

[16] 农业农村部市场与信息化司. 猪肉价格持续上涨 生猪养殖扭亏转盈[EB/OL]. 2024-06-17[2026-04-15]. https://scs.moa.gov.cn/gzdt/202406/t20240617\_6457313.htm.

[17] 新希望六和股份有限公司. 2024年度业绩预告[EB/OL]. 2025-01-24[2026-04-15]. https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-01-24/1222417560.PDF.

[18] 新希望六和股份有限公司. 2024年度内部控制评价报告[R/OL]. 2025-04-26[2026-04-15]. https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-26/1223314054.PDF.

[19] 新希望乳业股份有限公司. 2024年度财务决算及2025年度财务预算报告[R/OL]. 2025-04-25[2026-04-15]. https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-25/1223270987.PDF.

[20] 国家统计局. 2025年经济发展向新向优预期目标圆满实现[EB/OL]. 2026-01-19[2026-04-15]. https://www.stats.gov.cn/sj/xwfbh/fbhwd/202601/t20260119\_1962330.html.

[21] 国家统计局. 中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报[EB/OL]. 2026-02-28[2026-04-15]. https://www.stats.gov.cn/sj/zxfbhjd/202602/t20260228\_1962662.html.

[22] 农业农村部市场与信息化司. 2026年4月中国农产品供需形势分析（CASDE-No.118）[EB/OL]. 2026-04-09[2026-04-15]. https://scs.moa.gov.cn/jcyj/202604/t20260409\_6483118.htm.

[23] 农业农村部市场与信息化司. 《中国农业展望报告（2025—2034）》发布——我国农产品供给保障能力将实现量质全方位提升[EB/OL]. 2025-04-24[2026-04-15]. https://scs.moa.gov.cn/jcyj/202504/t20250424\_6473504.htm.

[24] 新希望六和股份有限公司. 2024年度董事会工作报告[R/OL]. 2025-04-26[2026-04-15]. https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-26/1223314067.PDF.